前言

上一篇笔者介绍了上市的优劣势，但除了要不要上市，高净值人士还需要思考的问题是上哪个“市”，故本文对各交易所及相关板块进行简要的介绍。首先我们先从一些基本的概念谈起。

一、高净值人士必知的上市基础概念

首先，高净值人士可能经常听到股权、股份、股票等词汇，可能无法分清它们之间的差异。股权代表着股东对于公司的所有权。根据我国法律，公司分为有限责任公司与股份有限公司两种。通常而言，股权对应的是股东在有限责任公司的所有权。股份对应的是股东在股份有限公司的所有权。而股票则是给予上市公司非原始股东的股份的证明。通俗的来讲，“股权”就好比一张匹萨饼，现在分成若干份，其中的一份就是“股份”，你购买了其中几份，商家给你开的购物小票就是“股票”i。

其次，高净值人士可能听说过“一级市场”与“二级市场”。企业的股份在进入证券交易所交易之前即属于一级市场上的股份，进入证券交易所交易后属于二级市场的股份。

二、资本市场的三大板块

高净值人士可能听说过“新三板”一词，是否想过是否还有“一板”、“二板”？答案是YES！

主板市场（一板市场）

主板市场，也称一板市场，通常是某个国家或者某地区证券发行、上市及交易的主要场所，也是传统意义上的证券市场。

通常主板市场上市标准最为严格，信息披露较为完善、透明度最强。而针对投资者开户的限制也最少，股票的流通性最好。

主板市场一般面向经营规模较大，业务已经成熟，根基稳健、盈利能力稳定、市场占有率较高、具有一定的领先地位的企业。

主板市场作为资本市场中最重要的组成部分，全球知名主板市场有美国的纽约证券交易所、英国伦敦证券交易所、日本东京证券交易所等；中国大陆的主板市场为上海证券交易及深圳证券交易所两个市场。

创业板市场（二板市场）

创业板市场，也被称之为二板市，又称第二股票交易市场。

创业板是作为主板市场的补充而产生的，创业板面向的企业是新兴的科技公司、高成长性及潜力、市场前景好但规模较小的创业型、中小型企业。

创业板的企业标准和上市条件比主板市场低。国际上为人熟知的有美国全国证券交易商自动报价市场(NASDAQ)、香港联交所创业板市场。深圳证券交易所的创业板。而上海证券交易所的科创板也可以被归入为二板市。

三板市场

至于三板市场起源于2001年的"股权代办转让系统"，最早承接两网公司ii和退市公司，称为"旧三板"。

2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为"新三板；三板市场的公司进入门槛相对较低，新三板公司的风险较大，国家为了保护普通投资者，就对新三板的投资者设定了较高的门槛。投资者本人需要名下前一交易日证券类资产市值500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外；具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

新三板之前形成了“基础层-创新层-精选层（北交所）”三个层次的市场结构，对企业的财务状况和公众化水平要求逐层提高，监管标准逐层趋严。基础层的企业满足一定要求后可以申请进入创新层，挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司，可以申请公开发行并进入精选层。根据去年发布的新三板转板制度，在精选层满一年且符合上市条件的企业可以直接申请转板至科创板/创业板上市。当然，对于不再符合相应层级条件的挂牌公司也会被适时“降层”调出。

2021年，国家设立北京证券交易所（北交所），北交所即是新三板原来的精选层上建立的。北交所的投资者门槛相较于新三板低，只要求投资者申请开通北交所权限前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均大于等于50万人民币，流动性强于基础层与创新层。

三、境内不同交易所的板块的比较

而除了一板、二板、三板的区别，还可以按照组织形式分为场内交易市场与场外交易市场。

场内市场

场内市场即我们之前讨论的交易所市场，包括上海证券交易所和深圳证券交易所。主板、中小板、创业板、科创板、新三板都是场内交易所市场，对应的企业均为上市公司。

场外市场

场外市场即交易所之外的市场（otc），包括区域性股权交易市场等，对应的企业理论上均为非上市公司，市场流动性较差，一般高净值人士的公司不太会进入，故不予讨论。

相信您在读完本文后对于股票的交易市场和各板块有了初步的了解。本系列的后续文章将对常见的各主要板块进行介绍，敬请期待。

i 朱锦清《证券法学》P43

ii 两网公司指NET和STAQ公司。NET和STAQ系统的产生是由于上世纪90年代初期如火如荼的全国股份制改造，法人股流通问题凸显，当时对法人股流通无规范可循，为此，国家体改委办起了STAQ、人行办起了NET这两个法人股交易市场